1月23日，安井食品集团股份有限公司(以下简称“安井食品(603345)”)公告，其发行境外上市股份（H股）备案申请材料获中国证监会接收。

据悉，安井食品已于20日向港交所递交上市申请，并公布招股书，拟“A+H”双重上市。保荐人为高盛和中金公司。募集资金拟用于加强国内市场和海外市场的经销渠道，以及用于收购投资、提升采购能力等多项用途。

安井食品成立于2001年，主要经营“安井”品牌的火锅料、菜肴、米面等产品，是中国速冻食品行业的龙头企业。最初从鱼糜制品等火锅料起家，逐渐发展成为横跨多品类的行业巨头。并于2017年2月在上海证券交易所上市。截至2025年1月24日，安井食品的总市值约220亿，是速冻食品行业中市值最高的上市公司。

安井食品过往经营稳健，营收利润增长强劲，此次谋求港股上市，更是被市场认为是公司走向国际化的重要举措。不过，2024年公司出现营收放缓，利润下降等问题。此外，公司股东过往大规模减持也频受市场质疑。

鱼糜制品起家的行业老大

在福建，从鱼丸起家，最后发展成为现代化企业的案例并不鲜见。安井食品则是其中的佼佼者。且不同于传统以家族经营为主的速冻食品企业，安井采用职业经理人模式。

据了解，1998年，安井食品董事长刘鸣鸣因为看到了国外繁荣的冷冻食品行业，创立无锡华顺民生食品，并开启了公司的职业经理人管理模式。

2001年国力民生以最大出资人的身份，成立安井食品的前身厦门华顺民生食品。主要经销海洋华顺的花枝丸、蟹肉棒等产品、及其子公司厦门工业的安井牌为主的速冻鱼糜制品。

2003年开始，因看好未来速冻食品在国内的发展潜力，公司逐步吸收了海洋华顺的部分资产及“安井”品牌。

2011年，整体变更为股份公司，并更名为安井食品。

据悉，安井食品结合当时市场特点，主动避开热门品类和一线市场的激烈竞争，专注火锅料赛道，拓展小B渠道资源，并在各地布局产能，扩产发挥规模优势。逐渐将“安井”从区域性的小品牌打造成为消费者熟知大品牌，2013-2018年，公司产能复合增速达26.3%。

此外，安井食品还拥有出色的大单品孵化能力。已开发包括鱼豆腐和撒尿肉丸在内的多款大单品。公司以“及时跟进、适度创新”的研发策略，确保其全渠道、全区域的适销，以及规模化的生产运营，形成竞争力。并以此带动更多大单品的孵化。

截至2023年，公司已拥有37个营收超过人民币1亿元的大单品，成为公司营收利润的重要保障。

如今，安井食品以速冻调制食品、速冻面米制品和速冻菜肴制品“三路并进”为经营策略和“BC兼顾、全渠发力”的渠道策略，成为业内最大，市值最高的速冻食品企业。

根据弗若斯特沙利文资料，按2023年收入计，安井食品是中国最大的速冻食品公司，市场份额为6.2%。同时在中国速冻调制食品市场和速冻菜肴制品市场均排名第一，市场份额分别为12.7%和4.9%。

增速放缓，部分渠道收缩

从过往来看，安井食品每年营收利润稳定增长，是活脱脱的绩优股。根据wind数据显示，2015年至2023年，安井食品的营业收入翻了约5.5倍，期间复合年增长率为26.16%，净利润翻了11.5倍，复合年增长率为39.64%。